La premisa básica del análisis fundamental es que el valor de una divisa se determina por las debilidades y fortalezas comparativas de la economía de un país con relación a los de sus socios operadores. Mientras más sólida sea la economía de un país, medida según un crecimiento más alto del PBI, inflación más baja, tasas de interés más altas, mayor productividad, más estabilidad política, etc., más sólida será la divisa de ese país. Con el tiempo, estos factores fundamentales producen las tendencias de precios duraderas típicas de los mercados de divisas.
Se monitorean, analizan y evalúan muchos factores pertenecientes a la economía nacional para determinar el efecto que tienen en el crecimiento y desarrollo económico. Estas tendencias generalmente son amplias y complicadas, y se implementan durante un largo periodo. Otro factor que afecta el estado de la economía de un país es su sistema político, el equilibrio entre el bienestar social y la competencia individual o la apertura de una economía al comercio exterior y el capital extranjero. Otras áreas incluyen la formación social y cultural de un país, como la productividad, la movilidad laboral y la iniciativa empresarial. Los recursos naturales también son una parte importante, por ejemplo, depósitos de petróleo o minerales.
El análisis fundamental observa una economía y su divisa a través de estadísticas económicas. Estas estadísticas generalmente muestran un sector en particular de una economía en lugar de toda la economía en su conjunto. Por esto, las diferentes estadísticas pueden apuntar hacia direcciones opuestas: un área de la economía puede crecer mientras otra está en problemas o la importancia de un sector disminuye mientras la de otro aumenta. La mayoría de las estadísticas también son retrospectivas: informan lo que sucedió, pero no necesariamente lo que sucederá.
En nuestro mundo interconectado y volátil, los hechos políticos, militares, humanos y aun naturales pueden tener repercusiones rápidas, vastas y perdurables. Un analista fundamental debe considerar toda esta información para crear una descripción general de una economía: sus puntos positivos y negativos, las vulnerabilidades y, lo más importante, su potencial futuro y el posible curso futuro de su divisa. El criterio y la experiencia personal entran en juego al realizar el análisis fundamental de las divisas.
Un transacción del mercado de divisas es diferente de una transacción minorista. En un ambiente minorista, el vendedor predetermina el precio y el comprador mide la necesidad del artículo con respecto al precio solicitado, y toma la decisión de comprar o no. En una transacción de mercado, tanto el comprador como el vendedor ajustan las expectativas de los precios continuamente conforme a la información que surge del mercado, pasa por sus participantes y llega al mercado desde fuentes externas. Un comprador que considera que el precio puede ser superior en algunos minutos puede elegir retirar la oferta y esperar obtener una tasa superior. Si suficientes vendedores retiran sus ofertas en un nivel específico, el precio operativo aumentará hasta alcanzar la siguiente oferta disponible. Pero si los corredores consideran que el precio puede disminuir, pueden bajar sus propias ofertas hasta que encuentren un comprador, lo que produce una disminución en el precio del mercado.
Cuando cada participante del mercado reacciona ante esta información cambiante, la reacción combinada se traduce en los movimientos de los precios. Para un observador, parece que el 'mercado' operó en baja solamente porque las miles de decisiones individuales que forman el movimiento no tienen independencia, solamente se representa la decisión en masa, 'el precio'. Con frecuencia decimos que 'el mercado reaccionó negativamente a las noticias' o 'el mercado tuvo ganancias el día de hoy'. Pero el uso común de esta forma de referirse al 'mercado' tiende a opacar lo que es el punto psicológico más importante para entender el comportamiento del mercado: el 'mercado' es una imagen de los pensamientos de sus participantes, una foto de nuestras mentes.
La diferencia entre lo que los participantes suponen que sucederá en el mercado y lo que en realidad sucede produce el movimiento del mercado. Cuando se emite una estadística económica en particular y es igual o similar a la opinión general sobre lo que sería el resultado, entonces, la reacción de las operaciones se detiene. Se dice que la estadística es 'preciada en el mercado', lo que significa que muchas de las decisiones operativas anteriores asumieron el estado de la economía que mostraba la estadística y eso se ha reflejado en las tasas de operaciones. Si la estadística resulta ser diferente de esta presunción, entonces, de inmediato se desarrollará la mayoría de las decisiones de las operaciones, y el resultado son los movimientos en el precio que reflejan esos cambios. Esta tensión entre la opinión de la mayoría de los participantes del mercado reflejada en la tasa de operaciones y la realidad económica, estadística o de tasas es lo que domina las operaciones de divisas.
Un indicador económico es la información acumulada y publicada por una entidad privada o gubernamental que registra la actividad en un sector económico en particular ya sea en un sector específico o en la economía en general. La mayoría de los indicadores son estadísticos, pero pueden ser anecdóticos o subjetivos. Los indicadores se registran y publican regularmente a través de muchas organizaciones, y los operadores los utilizan para evaluar los aspectos positivos y negativos de una economía, para predecir una actividad futura, para evaluar la política del banco central y para proveer información sobre las numerosas variables económicas que componen la economía industrial moderna.
La mayoría de los indicadores se clasifican como adelantados o retrasados. Los indicadores adelantados son los que siguen los factores económicos que generalmente cambian antes que la economía en general y se utilizan para predecir condiciones económicas futuras. Los indicadores retardados registran actividades ya realizadas, y pueden ser útiles para las predicciones o no.
Los indicadores de todos los sectores de la economía son las medidas más amplias de actividades productivas y registran el resultado para toda la economía. Generalmente registrados por gobiernos, se encuentran entre las estadísticas más fidedignas.
Los ejemplos son:
- Producto bruto interno, PBI (Gross Domestic Product, GDP)
- Índice de precios al consumidor, IPC (Consumer Price Index, CPI)
- Índice de precios de producción (Producer Price Index, PPI)
- Tasa de desempleo
Las estadísticas basadas en la industria y los sectores generalmente pertenecen a un sector en particular, por ejemplo, vivienda, o una actividad económica en particular, por ejemplo, ventas al por menor. Con datos recopilados por dependencias del gobierno y grupos del sector privado, la actividad que registran es más limitada y puede tener una correlación cercana con los índices más amplios, lo que genera intereses de operaciones importantes.
Los ejemplos son:
- Órdenes de bienes durables
- Inicio de obras de edificación
- Permisos de construcción
- Ventas de viviendas nuevas
- Ventas minoristas
- Índice de responsables de compras
- Encuesta del Instituto para la Gestión de la Oferta (Institute for Supply Management, ISM)
El grupo final son indicadores de opinión que evalúan las opiniones comerciales y del consumidor sobre las condiciones económicas actuales y sus expectativas e intenciones para el futuro.
No todas las estadísticas sobre un solo tema tienen la misma importancia. Algunos gobiernos y bancos centrales prefieren una medida en lugar de otra, y los mercados asignan determinado peso operativo a la estadística favorita. Otras estadísticas ganan o pierden interés con el tiempo dependiendo de la volatilidad, los cambios en la economía o de técnicas de medición más nuevas y mejores.
Los operadores también se concentran en diferentes estadísticas según lo que se considere pertinente para las condiciones económicas y de mercado actuales. Si el mercado se concentra en el crecimiento del PBI, las estadísticas de todos los sectores de la economía serán importantes. Si importan los desarrollos en un sector en particular, entonces esas estadísticas serán las más importantes en las mentes de los operadores.